Upravo sam doživio kolaps anđela jer su investitori željeli da osnivač promijeni strukturu nadoknade najvišeg menadžerskog tima kao uvjet za ulaganje, a osnivač je rekao „ne“. Ova tvrtka daje dobar primjer razlike u načinu na koji top management drugačije se kompenzira u eksterno financiranom startup-u iz prvog pokretanja.
Tvrtka godišnje ostvaruje prihode od oko 900.000 dolara i može ih utrostručiti u idućoj godini s ulaganjem od 250.000 dolara. Skupina anđela i fondova rizičnog kapitala bila je zainteresirana za ulaganje 250.000 dolara.
$config[code] not foundMeđutim, kada su potencijalni investitori pogledali financijske projekcije tvrtke, pokazali su da će u 2017. godini doći do značajnog negativnog novčanog toka. Uzrok negativnog novčanog toka bila je naknada. Tvrtka je imala četiri top menadžera, uključujući osnivača, koji će dobiti ukupno 500.000 dolara. Većina anđelskih i VC-pokrenutih startupova u ovoj fazi imat će vrhunski menadžerski tim od tri, koji su platili ukupno $ 180,000. Top menadžeri ne bi ostvarivali tržišne plaće, nego bi se nadoknadili velikim kapitalnim dobitkom od svojih dionica i dioničkih opcija kada bi se društvo steklo ili postalo javno.
Skupina investitora predložila je da osnivač restrukturira kompenzaciju kako bi povećao dioničke opcije i smanjio plaću četvorice najboljih menadžera na ukupno 250.000 dolara. Osnivač i tim razgovarali su o alternativi i odbili vanjsko financiranje kako bi zadržali strukturu naknada.
Ova odluka ilustrira komplementarnost koja postoji između načina financiranja startupa i kompenzacije vrhunskog menadžmenta. Pojam komplementarnosti odnosi se na situaciju u kojoj vrijednost nečega povećava vrijednost nečeg drugog. U ovom slučaju, vrijednost ulaganja u startup je veća ako startup nadoknadi svojim top menadžerima uglavnom kroz kapitalne dobitke, a ne kroz plaće.
Isključeno trgovanje plaća
Ova tvrtka se suočila sa strateškim izborom: mogla bi sporije rasti plaćajući višim plaćama vrhunski menadžment, a ne uzimati vanjsko financiranje ili bi mogla brže rasti plaćajući nižoj plaći svom menadžerskom timu (pružanje naknade u obliku dionica i dionica) mogućnosti) i uzimanje vanjskih investitora. Ono što ne može učiniti jest preuzeti vanjska ulaganja i platiti svojim višim menadžmentima veće plaće.
Odluka osnivača da sporije raste, a ne poveća vanjski kapital je poštena strategija. Strategija se ne može kritizirati.
Ali osnivač je pogriješio u procesu provedbe svoje strategije. Provela je hrpu vremena pokušavajući prikupiti novac od ulagača. To je bila pogreška. Ako ne želite nadoknaditi svoj top menadžment tim na način koji je prikladan za vanjske investitore, ne smijete gubiti vrijeme na razgovor s njima.
Vrijeme osnivača ima visoku oportunitetnu cijenu. Štogod poduzetnik provodi vrijeme dolazi na račun drugih aktivnosti. U ovom slučaju, osnivač je mogao zatvoriti još jednu kupčevu prodaju ili dvije u vremenu koje je provela u razgovoru s investitorima o investiciji koja ne bi bila uspješna za tvrtku.
Lekcija je jednostavna: prije nego što razmislite o prikupljanju novca od investitora, razmislite o svim promjenama koje bi vanjsko ulaganje nametnulo vašoj tvrtki. Ne razgovarajte s investitorima ako ne želite biti spremni napraviti te promjene. Kao poduzetnik, vaše vrijeme je previše vrijedno za trošenje.
Vrijeme i novac fotografija putem Shutterstocka
1
