Investitori anketnih anđela često imaju mnogo pitanja o ulasku u svijet ulaganja u start-up tvrtke. Jedno od njihovih najčešćih pitanja je koja faza u razvoju start-up-a - ideja, pred-sjeme, sjeme, serija A, serija B, serija C i tako dalje - treba li ulagati.
Najbolja investicijska faza za anđele
Nedavno sam postavio ovo pitanje nekoliko iskusnih start-up investitora: Johna Asona, Davea Lamberta, Billa Paynea, Davida S. Rosea i Erica Ver Ploega. Zajedno, ovi stručnjaci su objasnili da anđeli trebaju ulagati u fazi prije zasijavanja.
$config[code] not foundUlaganje u idejnu fazu je previše rizično, Nekoliko stručnjaka je reklo da anđeli ne bi trebali ulagati u fazu ideje kada osnivači ili prijatelji i obitelj ulažu novac. Kada je nešto samo ideja, rizik je obično previsok s obzirom na potencijalni povrat. Kao što objašnjava David Rose, "na toj razini ne bi postojao racionalan investitor jer postoji toliko mnogo drugih mogućnosti s istovjetnim troškovima koje još smanjuju rizik."
Vrednovanje je najbolje u fazi prije zasijavanja, Dave Lambert, poduzetnički kapital u Right Side Capital Managementu, objasnio je da investitori dobivaju najbolje ponude u fazi prije zasijavanja jer je ponuda kapitala relativno niska, dok je potražnja za kapitalom relativno visoka. Smanjeni troškovi dovođenja novih tehnoloških proizvoda na tržište, u kombinaciji s porastom poslovnih akceleratora, povećali su broj startupa koji su tražili financiranje prije početka projekta. Istodobno, institucionalni investitori često moraju rasporediti previše kapitala kako bi ulagali u male runde, tako da čekaju na kasniju fazu.
Pojedinačni investitori suočavaju se s malom konkurencijom za dobro poslovanje u fazi prije zasijavanja, Ista dinamika ponude i potražnje opisana u prethodnom paragrafu znači da pojedini investitori obično mogu naći dobre ponude u fazi prije zasijavanja. Anđeoski investitor John Ason objašnjava da "postoji vrlo malo konkurencije, ako je ima" za te poslove, posebno od institucionalnih investitora koji se u velikoj mjeri natječu za poslove u kasnijim fazama.
Lakše je diverzificirati u fazi prije zasijavanja, Kako bi upravljali rizikom ulaganja u ranoj fazi, anđeli trebaju ono što John Ason naziva "ekstremnom diverzifikacijom", koju dobivaju izgradnjom portfelja od pedeset ili više tvrtki. Veliki portfelji su mnogo lakši za izgradnju u fazi prije zasijavanja, jer su osnivači sretni da dobiju 10.000 $ investicija kada njihove tvrtke podižu prvi put, 200,000-rundi od vanjskih investitora. No, malo je vjerojatno da će tražiti provjere slične veličine kada njihove tvrtke prikupljaju runde serije B od 20 milijuna dolara. Više pojedinaca ima neto vrijednost potrebnu za ulaganje pedeset 10.000 dolara nego što je neto vrijednost potrebna za ulaganje od deset milijuna dolara, a kamoli napraviti pedeset. To čini diversifikaciju mnogo teže učiniti u kasnijim fazama nego ranije.
Izbjegavanje nepovoljnog odabira je mnogo lakše u fazi prije zasijavanja, Jedan od najvećih problema s kojim se anđeli suočavaju je ulaganje u loše poduzetnike s lošim idejama jer su to jedine tvrtke koje mogu pronaći. Izbjegavanje pasa je lakše ako investirate ranije. Kao što je anđeo i rizični kapitalist Eric Ver Ploeg objasnio, "ne mislim da je realno za partnerovog anđela da sudjeluje u seriji A, B, C; mogli bi to učiniti, ali oni će ostati s ostacima koje nijedan profesionalni investitor nije želio učiniti. ”Prema tome, anđeo Bill Payne kaže,“ anđeli ulažu samo u startupove u fazi B (ili kasnije) kako bi zadržali vlasnički udio kao nastavak kako bi se izbjegla negativna selekcija.
Sjetva rast fotografija putem Shutterstock
1
