Kalifornija je država broj jedan za ulaganje u ulaganje više od 30 godina. Nije bitno mjerite li aktivnost VC u dolarima, izvršenim poslovima ili kapitalu koji je pod upravom. Zapravo, na temelju određenih mjera, Kalifornija danas čini veći dio pite rizičnog kapitala nego prije 30 godina.
Dominacija Kalifornije u rizičnom kapitalu
Podaci Nacionalne udruge za rizični kapital (NVCA) pokazuju da je 2009. godine polovica svih investicijskih dolara uloženih u SAD raspoređena u Kaliforniji. I tijekom 29-godišnjeg razdoblja od 1980. do 2009. država je bila odgovorna za 44,1 posto svih ulaganja u rizični kapital. Ni u jednoj godini od 1980. Kalifornija nije zabilježila manje od 32,2 posto dolara koje su VC-ovi stavili u startupove.
Sličan uzorak može se vidjeti iz podataka o poslovima. U 2009. godini, Kalifornija je činila 40,6 posto svih ugovora o poduzetničkom kapitalu u SAD-u. Između 1980. i 2009. godine država je činila u prosjeku 38,9 posto svih ulaganja u VC. Ni u jednoj godini od 1980. godine država nije zabilježila manje od 32,2 posto američkih banaka.
Među metropolitanskim područjima, osa San Francisco / San Jose već desetljećima dominira rizičnim kapitalom. Prema studiji koju su proveli Henry Chen sa Sveučilišta Harvard i njegovih kolega, područje San Francisca / San Josea činilo je 19 posto svih ureda za rizični kapital 1985. godine i 24,4 posto u 2005. Nasuprot tome, Washington DC je porastao samo s 3,1 na 5,3 posto. svih ureda tijekom 20-godišnjeg razdoblja koje su istraživali istraživači, a Atlanta se samo povećala s 1,8 posto na 2,3 posto.
Zašto se to vjerojatno neće promijeniti
Dominantnost Kalifornije (i osobito podzemnog područja San Francisco / San Jose) u rizičnom kapitalu vjerojatno se neće promijeniti. Distribucija rizičnog kapitala u različitim državama jedva se promijenila tijekom protekla dva desetljeća, iako je industrija prošla kroz značajne promjene - stopu povrata, uložene količine novca i broj tvrtki koje se dramatično mijenjaju. Ako ekspanzija i kontrakcija industrije nisu značajno promijenili geografsku raspodjelu poduzetničkog kapitala, onda distribucija mora biti vrlo stabilna.
Ta stabilnost je funkcija pozitivne povratne sprege između poduzetničkih kapitalista i poduzetnika kojima je potrebna financijska podrška. Venture kapitalisti moraju pronaći dobre investicije, pomoći poduzetnicima u izgradnji poduzeća i osigurati da osnivači poslovanja djeluju u skladu s interesima investitora. Sve je to lakše ako investitori ulažu lokalno i drže se ulaganja u mjestima gdje je već prisutno mnogo tvrtki koje se mogu ulagati u rizični kapital. U svojoj studiji, Chen i njegovi kolege otkrili su da, kada tvrtke rizičnog kapitala otvaraju nove urede, one se obično šire u Boston, San Francisco / San Jose ili New York, a ne na mjesta na kojima rizični kapital još ne prevladava.
Poduzetnici čije poslovne modele je potrebno rizičnom kapitalu, zauzvrat, teže locirati u blizini postojećih venture kapitalista jer su ta mjesta tamo gdje je financiranje lakše pronaći. Kao rezultat toga, venture kapitalisti i poduzetnici koje financiraju ostali su koncentrirani na mjestima kao što je Silicijska dolina u posljednjih 30 godina.
Implikacije
Poduzeća koja podupiru rizični kapital su tvrtke koje obavljaju visoke poslove, stvaraju više radnih mjesta, proizvode više inovacija i stvaraju više bogatstva od drugih vrsta startupa. Taj je obrazac naveo upravitelje i zakonodavna tijela da traže načine za izgradnju industrije rizičnog kapitala u svojim državama.
Međutim, promjene u politici, kao što je smanjenje poreza na dohodak države, nisu učinile mnogo na povećanju iznosa rizičnog kapitala u većini država. Umjesto toga, rizični kapital ostaje koncentriran tamo gdje je bio najrašireniji prije 30 godina.
Pozitivna povratna sprega između investitora i poduzetnika sprečava druge države da izgrađuju svoje industrije rizičnog kapitala. Kalifornija i dalje dobiva najveći dio američkog rizičnog kapitala, što ga čini destinacijom za pokretanje visokotehnoloških tvrtki kojima je potreban poduzetnički kapital; i prisutnost tih tvrtki u Kaliforniji dovodi poduzetničke kapitaliste da koncentriraju svoje napore tamo.
Napomena urednika: Ovaj članak je prethodno objavljen na portalu OPENForum.com pod naslovom: "Stvaranje ekosustava rizičnog kapitala". Ovdje se ponovno objavljuje s dopuštenjem.
3 Komentari ▼
