Ova zanimljiva vijest je izvan Japana: tržište inicijalne javne ponude (IPO) za mala i srednja poduzeća (MSP) u Japanu je vruće.
Terrie mi je ljubazno dala dopuštenje za pružanje ove proširene ponude, budući da newsletter još nije objavljen na internetu:
Iako su profesionalci na tržištu dionica zabrinuti zbog prevelikog broja IPO-a u Japanu u ovom trenutku, u potpunosti 151 IPO-a (od rujna 2004.) s dvostrukom vrijednošću od istog prošlogodišnjeg razdoblja, JPY1.5trn ($ 13.6bn), nevjerojatna stvar se događa na najnižoj razini. Vlasnici malih tvrtki diljem Japana počinju vjerovati da i oni mogu ići u javnost, te željno guraju svoje tvrtke da dođu do kvalifikacijske linije: uobičajeno prihvaćeni kao prodaja od 1,5 milijardi JPY (10,6 milijuna USD) i 10% profita. A s njima, prijatelji, obitelj i anđeoski investitori hvataju IPO bug.
Kao slučaj, dva su poznanika s uspješnim medijskim poslom pala prošlog tjedna. Oni imaju sretan smisao biti u mogućnosti proizvesti visoko kvalitetne časopise i web sadržaj i pretvorili su ga u outsourcing poslovanje. Njihovi japanski klijenti vjeruju da ne možete komunicirati s klijentima osim ako ih ne angažirate s izvornim materijalom i time poslujete - do te mjere da će iduće godine udvostručiti prodaju. Po sadašnjoj stopi i oni su već isplativi, ispunit će zahtjeve za IPO svoje tvrtke u 2007. godini.
Prije nekoliko tjedana primijetila ih je lokalna tvrtka za vrijednosne papire, tvrtka drugog reda koja preuzima kandidate za IPO i pokušava ih spojiti prije nego što se pojavi velika tvrtka i koja je sugerirala da se naši prijatelji počnu pripremati za IPO. Premda nikada ranije nisu smatrali da je javnost postala stvarnost, zakopana u minutu vođenja tvrtke i ostvarivanja profita, učinak na njih i njihovo osoblje bio je galvaniziran. Sada, po prvi put, razmišljaju o preuzimanju druge faze financiranja, pa čak i gledaju na preuzimanje jednog od svojih konkurenata kako bi povećali svoje poslovanje. Zvuk IPO-a u njihovom uredu je opipljiv, i svatko se vozi na visokoj razini - nepotrebno je reći da je njihova produktivnost doista puna.
Je li to dobra stvar? Pa, s jedne strane, on smack mentalitet mjehurića, i treba pitati je li svaka (i to je gotovo svaka) profitabilna tvrtka s prihodima koji prelaze milijardu JPY ($ 9m) potrebna za izlazak javnosti i izdržati troškove i javni uvid. Konkretno, oni koji pokušavaju gurnuti rast svojih tvrtki izvan granica prirodnog (organskog rasta) možda će se teško nositi s bilo kakvim padovima na tržištu i drugim zastojima. Izvan IPO-fokusiranih investitora ne sjedi besposleno kada se propuštaju brojevi - i mnogi ambiciozni CEO-i će to teško shvatiti.
S druge strane, obogaćivanje je veliki poticaj i japanski konzervativni MSP-i se otvaraju. Izvršni direktori posvuda sanjaju snove koje prije nisu imali - a to je uzbudljivo. To znači mnogo bolju cirkulaciju ideja i intelektualnog vlasništva, više inovacija koje se pokreću, više uzajamnog oplođivanja sa stranim tvrtkama, i općenito prihvaćanje vanjskih resursa ako ti resursi znače konkurentnu prednost i bolji rezultat na tržištu IPO-a.
Vjerojatno je najrelevantnije pitanje: hoće li se tržišta dionica u Japanu usprotiviti takvom masovnom oporavku kandidata za IPO? U sljedećih nekoliko tjedana će se pokazati kako se tri velika IPO-a ostvaruju. Međutim, vjerujemo da će ti veći IPO-ovi privući drugačiju vrstu investitora pa će oni na tržištu da kupuju manje IPO-e i dalje biti prisutni i biti aktivni.
Bilo je nekih komentara u medijima o tržišnim zabrinutostima da bi tržište IPO-a moglo biti omekšalo, kao u slučaju proizvođača slatkiša Sansei, čija se tržišna cijena otvorila nižom od cijene prije IPO-a prvog dana trgovanja. Međutim, unatoč svim rukopisima, ne tjedan dana kasnije, druga tvrtka, GF Ltd., izjurila je iz vrata s nevjerojatnih 270% dobitka od prvog dana na cijeni prije IPO-a - što pokazuje da su dobra vremena još uvijek s nama.
