Današnja urednička stranica Wall Street Journal-a ima izvrsnu ulogu u korištenju novca poreznih obveznika za financiranje rizičnih početaka u SAD-u. Poanta je u tome da bi kongres bio mudro prestati koristiti novac poreznih obveznika za financiranje start-up tvrtki.
Budući da je Wall Street Journal publikacija samo za pretplatu, pružam ovaj prošireni izvod:
„Venture kapital je rizično poslovanje u rukama profesionalaca. Kada je to učinila savezna vlada, ona teži ka katastrofalnom, jer administracija za mala poduzeća sada priznaje svoj pokušaj da nadmudri Warrena Buffetta.
$config[code] not foundSBA je početkom 1990-ih pokrenuo svoj program Sudjelovanje s vrijednosnim papirima pod sumnjivom pretpostavkom da nije bilo dovoljno poduzetničkog kapitala za mala poduzeća. Program jamči kredite fondovima rizičnog kapitala i podržava nekoliko dobitnika. No, također je podržao više od nekoliko pasa, kao što je fond od 60 milijuna dolara Zero State Capital VI, koji je ulagao u „nove i nove tvrtke u tehnologiji“, iako očito nije bio dovoljno „u nastajanju“. Očekuje se da će fond u svibnju biti u stečaju, a Boston Business Journal nedavno je izvijestio da su rukovoditelji tvrtke sada priznali da je taj fond, koji je pokrenut 1999., bila "neumorna katastrofa".
Nakon 10 godina cijeli program Sudjelujući vrijednosni papiri procijenio je gubitke od 2,7 milijardi dolara, izjavio je prošlog mjeseca Kongresu šef SBA Hector Barreto. Od toga, “1,7 milijardi dolara… su ostvareni gubici u gotovini”, rekao je. Zapravo, još je gore: još uvijek smo daleko od toga da znamo krajnji teret programa za porezne obveznike, jer se fondovima rizičnog kapitala daje 10 godina za otplatu novca. Ukupna izloženost vlade od 30. rujna prošle godine iznosila je 11,25 milijardi dolara.
***
Dobra vijest je da će se pridruženi administrator za investicijske poslove SBA-a, Jaime Guzman-Fournier, preporučiti da program bude ubijen kada se pojavi danas pred Odborom za mala poduzeća. Ali u Kongresu nijedna loša ideja nikada ne umire. Na današnjem saslušanju, očekuje se da će predsjednik Don Manzullo (R., Illinois) promicati "reformu" umjesto ubijanja milosrđa.
***
Republikanci svih ljudi trebali bi znati bolje nego da oporezuju neke Amerikance kako bi vlada mogla ulagati u tvrtke koje ne mogu prikupiti dovoljno privatnog kapitala. Kongres ne može čak ni uravnotežiti proračun, a još manje odabrati najpovoljnijeg telekoma ili biotehnološkog fonda. Ovaj nije čak ni bliska veza. "
Slažem se s časopisom i napisao sam prije nego što pozovem Kongres da se izvuče iz ulaganja u ulaganje. Doista, trebate samo pogledati izvješće glavnog inspektora kako biste razumjeli zašto.
Nije da sam protiv start-upova ili malih poduzeća - naravno da ne. Ali postoji pravi način za financiranje većine start-up poduzeća i pogrešan način. Većina start-up poduzeća se prvo mora financirati putem podizanja, tj. Koristeći vlastiti novac i novac koji ostvaruju prodajom kupaca. Na taj način dokazuju održivost svog poslovanja. Kasnije, kada dobiju noge, zajmovi im mogu pomoći da se prošire.
Venture kapital je za maleni maleni postotak tvrtki s visokim rastom poslovnih modela. Venture financiranje je potrebno za ovu malu skupinu start-upova. Troškovi ulaganja u lansiranje ili razvoj visokotehnološkog poslovanja mogu biti ogromni. No, neka profesionalni investitori preuzmu rizik financiranja tog malog broja poduzeća koja imaju pravo na ulaganje, a ne poreznih obveznika.
U olujnim danima 1990-ih prevladavao je drugačiji stav prema ulaganju. Vjetrovi investicijskog ulaganja sada su konzervativniji. Budući da je korist post-Dot-Com-bust hindsight, sada bismo trebali biti u stanju staviti venture financiranje u bolju perspektivu i shvatiti koliko je to rizično.
1 Komentar ▼
