Vrednovanje startupova u rizičnom kapitalu u ranoj fazi naglo je skočilo u 2013. i 2014., nakon skromnih povećanja u proteklih devet godina, otkrivaju podaci iz odvjetničke tvrtke Cooley LLP.
Cooley izvještava o tipičnom vrednovanju tvrtki u transakcijama u kojima je tvrtka služila kao savjetnik ili investitorima ili tvrtki koja prikuplja novac. Ove brojke su za krug financiranja serije A, koji je prvi krug financiranja nakon faze zasijavanja. Tvrtke u ovom trenutku razvoja počele su ostvarivati prihode, ali uglavnom gube novac.
$config[code] not foundDa bih objasnio učinak inflacije na procjenu vrijednosti, koristio sam kalkulator inflacije Zavoda za statistiku rada (BLS) kako bih pretvorio sve brojke u 2015. godinu. Također sam uzeo petomjesečni pokretni prosjek medijanskih procjena koje je izvjestio Cooley kako bi ugladio tromjesečnu varijaciju i izvijestio da je prosjek svake godine u rujnu (osim za 2015. kada prijavim broj u lipnju).
Kao što je prikazano na slici ispod, procjena tvrtki serije A u razdoblju od 2004. do 2014. porasla je u uvjetima prilagođavanja inflaciji, s 6 na 8,5 milijuna dolara. Međutim, ta stopa rasta bila je vrlo mala u usporedbi s promjenom između 2013. i 2015. Tijekom tog dvogodišnjeg razdoblja ponderirani prosjek pet kvartala u vrednovanju serije A približio se udvostručenju u uvjetima prilagođenim inflaciji. To je ogroman porast u vrednovanju i ne sluti dobro za profit investitora ili njihovih ograničenih partnera.
Što je veća procjena tvrtke, to će više morati prodati posao kada bude stečena ili će postati javna, a sve ostalo jednako. Naravno, te bi tvrtke mogle patiti od padova, gdje njihova vrijednost pada, prije nego što napuste u sljedećih pet do sedam godina. Ali ako tvrtke ne iskuse padove, početni investitori vjerojatno neće učiniti tako dobro kao što su imali o ulaganjima u tvrtke koje su imale seriju A prije 2014., osim ako vrednovanje tvrtki koje idu u javnost i dobiju skok u sljedećih pet godina.
Investitori u ranoj fazi moraju se nadati da će tržište IPO-a i akvizicija početkom 2020.-ih biti zabave poput 1999. godine.
Visoke zgrade Photo via Shutterstock
