Kao što svatko tko je bio na obje strane ugovora o rizičnom kapitalu zna, ugovor o prikupljanju sredstava obično ima toliko odredbi da netko neiskusan treba imati rječnik da bi ga pročitao.
Često se u jednoj od tih odredbi govori o "povlačenju prava". Kako objašnjava Investopedia, ta prava dopuštaju "većinskom dioničaru da prisili manjinski dioničar da se uključi u prodaju tvrtke".
Uključivanje prava povlačenja u ugovore o VC-u postaje sve češće, prema podacima koje je prikupila odvjetnička tvrtka Cooley LLP. Donja slika pokazuje udio ugovora o rizičnom kapitalu za koje je Cooley osigurao pravni posao u koji su uključena prava. Dok udio sporazuma s povlačenjem prava nikad nije premašio 50 posto prije 2006. godine, od tada nikada nije pao ispod 50 posto. A od drugog tromjesečja 2009. premašuje 60 posto u izmjerenim tromjesečnim razdobljima.
$config[code] not foundZašto se povećava korištenje prava? Kao što venture kapitalist Brad Feld objašnjava na svom blogu, kada se prodaja tvrtke odvija po niskoj cijeni, obični dioničari (koji su često osnivači) obično zarađuju vrlo malo nakon što plaćaju ulaganje u rizične kapitaliste. Kao rezultat toga, poduzetnici su često otporni na takvu prodaju. Kako bi osigurali da mogu prodati tvrtke čak i kada se osnivači (ili drugi dioničari) protive prodaji, poduzetnički kapitalisti uvlače prava u svoje sporazume o financiranju.
Veća upotreba povlačenja prava odražava uvjerenje među ulagačima da će se poduzeća koja podupiru poduzetnički kapital možda morati prodati relativno jeftino u budućnosti.
1
