Razlikuju li se sredstva za pokretanje poslovanja za poduzeća u vlasništvu manjina? Do nedavno je to bilo teško ispitati jer je većina podataka o malim poduzećima promatrala postojeće tvrtke različitih dobnih skupina. No razvoj Kauffmanova istraživanja poduzeća (KFS) - nastojanja da se prati uzorak tvrtki osnovanih 2004. s vremenom - omogućio je istraživačima da istraže to pitanje.
Alicia Robb iz Zaklade Kauffman i njezini kolege Rob Fairlie sa Sveučilišta u Kaliforniji Santa Cruz i David Robinson sa Sveučilišta Duke pregledali su KFS podatke utvrdili su da su nove tvrtke u vlasništvu manjina manje vjerojatno nego nove tvrtke u vlasništvu Bijele koja će se financirati vanjskim dugom i kapitalom. Ali razlozi zbog kojih su manje u vezi s poslovima u vlasništvu manjina nego s razlikama između bijelih i manjinskih vlasnika.
$config[code] not foundŠTO PODACI POKAZUJE Robb i Fairlie navode da je početna kapitalizacija poduzeća u vlasništvu manjina niža od one koju imaju tvrtke u vlasništvu Whitea (75.000 USD u usporedbi s 90.000 $ u prosjeku). Štoviše, ovaj se jaz povećava kako poduzeća sazrijevaju, objašnjavaju oni, jer male tvrtke u vlasništvu manjina prosječno godišnje ulažu otprilike dvije trećine onih tvrtki u vlasništvu Bijele (30.000 USD u odnosu na 45.000 USD) u naredne tri godine.
Naročito je jaz između kapitalizacija bijelih i crnih poduzeća u vlasništvu vrlo velik. Prema riječima Robba, Fairlieja i Robinsona, "tvrtke u vlasništvu bijelih imaju u prosjeku više od 80.000 dolara početnog kapitala, dok tvrtke u vlasništvu Black imaju manje od 30.000 dolara početnog kapitala." Štoviše, taj jaz u kapitalizaciji traje i tijekom ranih godina poslovanja., Autori navode da tvrtke u vlasništvu Whitea dobivaju dvostruko više novčanih injekcija od tvrtki u vlasništvu Black-a tijekom sljedeće dvije godine Novonastala poduzeća u vlasništvu manjina prikupljaju manje novca od vanjskih izvora (onih koji nisu osnivači i njihovi prijatelji i rođaci) nego tvrtke u vlasništvu Bijele. Robb i Fairlie utvrdili su da je 4,7 posto start-upova u vlasništvu bijele strane podiglo vanjski kapital u svojoj početnoj godini, ali je samo 3,5 posto manjinskih vlasnika to učinilo. U kombinaciji s nižom ukupnom kapitalizacijom novih poduzeća u vlasništvu manjina, ovi različiti postotci značili su da je prosječni start-up u manjinskom vlasništvu prikupio 2.984 dolara izvan kapitala, dok je prosječna nova tvrtka u vlasništvu White-a prikupila 7.607 dolara, Robb i Fairlie. Ovi jazovi i dalje postoje dok poduzeća sazrijevaju. Prema studiji Robba i Fairlieja, u naredne tri godine, osnivači u manjinskom vlasništvu dobili su 46 posto svog novog kapitala od osnivača, dok je za početnike u vlasništvu bijelih ta brojka iznosila samo 33 posto. Slični nedostaci mogu se vidjeti u vanjskom dugu, a Robb i Fairlie izvještavaju da manjinski vlasnici start-upova prosječno iznose 30.000 dolara u vanjskom dugu u usporedbi s 37.000 dolara za nove tvrtke u vlasništvu bijelih. Usporedba crno-bijelih također je vrlo različita. Prema riječima Robba, Fairlieja i Robinsona, "Outsider dug čini više od 40 posto financiranja u bijelom vlasništvu, dok za crne tvrtke to čini samo 27 posto." ZAŠTO SU RAZLIKE FINANCIRANJA UZORAKA Jesu li te razlike blagotvorne, koje proizlaze iz toga tko su osnivači i koje vrste poduzeća počinju, ili ukazuju na problem u sustavu financiranja start-upova? Robb i Fairlie pokušavaju odgovoriti na to pitanje.
Kontrolirajući različite čimbenike, od kreditnih bodova do demografskih karakteristika vlasnika, do karakteristika poduzeća do industrije u kojoj su osnovana poduzeća, autori smatraju da manjinski vlasnici imaju nižu razinu vanjskog duga i vlasničkog financiranja pri pokretanju. Međutim, oni ne smatraju da manjina utječe na iznos dodatnih vanjskih dionica i dugova koji se ulažu u tvrtke tijekom naredne tri godine. Štoviše, smatraju da je iznos koji je manjina snižava vanjski dug i da je kapital pri osnivanju mali. Čak i značenje njihovog otkrića da manjina ima mali utjecaj na razinu vanjskog duga i financiranje vlasničkim kapitalom pri osnivanju poduzeća nije jasno autorima. Robb i Fairlie priznaju da bi manjinski učinak mogao odražavati razlike u osobnom bogatstvu, a ne u statusu manjine kao takve. ULAZ Činjenice su jasne. Podaci KFS-a ukazuju na to da su start-up poduzeća u vlasništvu Bijele kapitalizirana na višim razinama, prikupljaju više naknadnog kapitala i dobivaju više vanjskog duga i kapitala od novih poduzeća u vlasništvu manjina.
Objašnjenje zašto ovaj obrazac postoji, međutim, nije jasno. Ispitivanje podataka KFS-a Robba i njezinih kolega pokazuje malo dokaza da vlasništvo manjina mijenja kako se financiraju nove tvrtke. Umjesto toga, analiza sugerira da osnivači nacionalnih manjina imaju različite demografske podatke i pokreću različite vrste poduzeća od osnivača Bijele tvrtke, a te razlike rezultiraju različitim obrascima financiranja. Naravno, još uvijek je moguće da način na koji vanjski izvori kapitala tretiraju bijelce i manjine utječe na način na koji se ta poduzeća financiraju. Ali KFS ne pruža nikakve dokaze o tome.
