Većina investitora saznaje da je potrebno napraviti marljivost na teži način. Ne postavljaju teška pitanja o osnivačima ili tvrtki. Kasnije otkrivaju nešto loše što se moglo otkriti postavljanjem pitanja prije ulaganja. Gube novac i zaklinju se da neće ponoviti istu pogrešku dva puta.
Kao i mnogi anđeli, provođenje due diligencea je jedna od mojih najmanje omiljenih stvari o ulaganju u start-upove. Ali ja to radim jer mi je pomogao izbjeći nekoliko loših ulaganja. Danas želim istaknuti pet problema koje mi je dubinska analiza pomogla izbjeći. Ja to ne činim da se postavim kao stručnjak za marljivost (nisam), nego da pokažem kako investitori mogu izbjeći nekoliko problema provodeći due diligence.
$config[code] not foundKontrolni popis za provjeru DU-a - ključna razmatranja
Tko posjeduje IP? U jednoj od prvih investicija koje sam ikada procijenio, bio sam dio tima za analizu anđeoske grupe koji je tražio start-up čiji je osnivač razvio tehnologiju dok je radio na svom prijašnjem poslodavcu. Kada je osnivač podnio zahtjev grupi, objasnio je da njegov poslodavac nema pravo na IP; radio je na njemu u svoje vrijeme kod kuće. Kao dio našeg napora koji sam proveo s dužnom pažnjom, pozvao sam njegovog prethodnog poslodavca da me pita imaju li potraživanja od IP-a početnika. Taj je poziv otkrio da su prethodni poslodavac i osnivač bili na sudu zbog spora oko vlasništva nad intelektualnim vlasništvom.
Jesu li prodaja pravi? Prošle godine sam razmišljao o ulaganju softverske tvrtke SaaS. Osnivač mi je pokazao svoje financijske podatke, koji su projicirali zdrav rast prodaje u odnosu na ono što su bili u prethodnom tromjesečju. Rast prodaje potaknula su četiri nova kupca koje je tvrtka potpisala s godišnjim ugovorima. Zamolio sam da vidim kopije četiri potpisana ugovora. Poduzetnik je nekoliko dana zakopčavao i gulio, ali nikad nije poslao ugovore. Zato sam odbio ulagati. Kasnije sam saznao da ugovori nisu potpisani.
Je li osnivač puno radno vrijeme? Nedavno sam pogledao startup s vrlo dobrom prodajnom vučom i atraktivnom procjenom vrijednosti. Osnivač je imao dobre rezultate i radio je za portfelj tvrtke koju poznajem. Budući da je potrebno puno posla za stvaranje pokretanja, rijetko investiram u tvrtke osim ako osnivači ne rade na njima puno radno vrijeme. Pitao sam osnivača što planira učiniti o svom trenutnom poslu. Rekao je da je s tom tvrtkom dogovorio da radi skraćeno radno vrijeme i počne raditi puno radno vrijeme. Moj sljedeći poziv bio je moj prijatelj investitor. Zamolio sam ga da provjeri sa svojim portfeljom o ovom dogovoru. Moj prijatelj je nazvao i nije bilo plana za zapošljavanje na određeno vrijeme. Još jedan dogovor je poslan u okrugli dosje.
Je li izvod iz banke? Kao dio moje dubinske analize, uvijek tražim bankovni izvadak tvrtke. Zatim nazovem banku kako bih provjerio što pokazuje izjava. Nikad nisam imao problema; brojevi se podudaraju za svaku tvrtku koju sam ikada razmatrao. Međutim, jedna anđeoska grupa s kojom sam upoznat nije imala toliko sreće. Ulagali su u tvrtku u kojoj je osnivač kupio fotografiju kako bi pokazao da tvrtka ima gotovinu koju zapravo nema. Grupa investitora kasnije je otkrila da je osnivač mjesecima izvlačio novac iz poslovanja.
Da li društvo slijedi zakon? Tijekom godina naučio sam provjeravati hrpu osnovnih stvari koje tvrtke trebaju učiniti ili će se suprotstaviti zakonu. Konkretno, naučio sam provjeriti plaćaju li osnivači državni i savezni porezi na plaće; da li osnivači rođeni u inozemstvu imaju pravo na vizu za rad u Sjedinjenim Državama; i da li tehnologija pokretanja tvrtke krši tuđe patente. Tijekom godina morao sam se udaljiti od nekoliko tvrtki u kojima su se suprotstavile zakonu o jednoj od tih dimenzija.
Due diligence uzbuđuje malo investitora, a najmanje mene. Ali to je vrijedno. Vrijeme koje sam tijekom godina provela na dužnoj revnosti uštedjelo mi je mnogo novca.
Dijagrami fotografija putem Shutterstocka
1
