U vrlo pronicavom postu koji pozivam sve zainteresirane za početak investiranja u čitanje, Jerry Neumann objašnjava učinak distribucije energetskog prava na ulaganje u pothvat. Zakon o raspodjeli prinosa u anđelu i ulaganju rizičnog kapitala ima tri važne implikacije za ulagače: pobrinite se da se diversificira, obrati pozornost na kvalitetu protoka i tretira investicije kao stvarne opcije.
Ali prije nego što raspravljam o implikacijama distribucije energetskih zakona za ulaganja u startupove, prvo se usredotočimo na to kako izgleda distribucija zakona o moći. Kao što je prikazano na slici dolje iz Neumannovog djela, distribucija energetskih zakona izgleda vrlo različito od normalne distribucije. Sa distribucijama zakona moći, rezultati su koncentrirani; nekoliko slučajeva čine većinu ukupnog rezultata.
$config[code] not found
Koliko su ishodi koncentrirani ovisi o alfa raspodjele snage. Za ulaganja u tvrtke u ranoj fazi alfe su umjereno visoke. Neumann gleda na gomilu podataka i pokazuje da se prinosi u fondovima rizičnog kapitala, prinosima od investiranja u anđele i ulaganjima u rizični kapital imaju svi alfa od oko dva.
To empirijsko promatranje važno je jer pokazuje koliko su koncentrirani financijski prinosi od ulaganja u startupove. Kao što Neumann objašnjava, "ako je alfa manji ili jednak 2, jedna tvrtka će vjerojatno vratiti cijeli iznos uložen u sve uspješne tvrtke."
Distribucija energetskih zakona za ulaganja
Ova raspodjela ishoda ima nekoliko implikacija za ulaganje u pothvat. Prvo, zarađivanje novca zahtijeva veliki portfelj ulaganja. Vaši izgledi za pobjedu povećavaju se s veličinom vašeg investicijskog portfelja. Kao što Neumann piše: "U danom alfa, više ulaganja ćete napraviti bolje, jer vaš srednji povrat višestruko povećava s brojem ulaganja, kao i najvjerojatniji najviši višekratnik."
To znači da morate uložiti mnogo više ulaganja u start-up tvrtke nego što većina ljudi, čak i većina rizičnih kapitalista, čine. Kao što tvrdi Dave McClure od 500 Startupsa, “većina fondova za upravljanje rizikom je previše koncentrirana u malom broju (<20-40) tvrtki. Industriji bi se bolje poslužilo udvostručavanjem ili utrostručenjem prosjeka # investicija u portfelju, osobito za ulagače u ranim fazama, gdje je start-up trošenje još veće. Ako se samorogovi dogode samo 1-2% vremena, logično slijedi da bi veličina portfelja trebala uključivati najmanje 50-100 + tvrtki kako bi imali razumnu priliku da uhvate ta neuhvatljiva i mitska bića.
Drugo, dok je diversifikacija važna, to znači i kvalitetu protoka. Morate biti sigurni da ne samo diversificirati, nego diverzificirati preko portfelja visokih potencijalnih početnika. Većina novih tvrtki ima nultu ili gotovo nultu vjerojatnost stvaranja ogromnog povrata. Oni su na malim tržištima, nemaju konkurentsku prednost, nalaze se u neatraktivnim industrijama i lošim mjestima, a njima upravljaju osnivači koji ne znaju što rade. To je problem jer, kao što objašnjava Peter Thiel, ne možete nadoknaditi priljev loših poslova s velikom količinom.
Treće, želite početi ulagati kao stvarne opcije. Ne možete unaprijed znati koje će tvrtke krenuti. Štoviše, često je teško shvatiti koliko će i kako brzo rasti najuspješniji. Stoga želite imati mogućnost ulaganja u budućnost. Imajući pravo, ali ne i obvezu, da dalje investirate pod povoljnim uvjetima, poboljšavate svoje šanse za dobivanje visokih prinosa na svom portfelju. Investitori Foto preko Shutterstocka
